El ajuste de Inditex puede ser una ocasión de compra

El ajuste de Inditex puede ser una ocasión de compra. Las acciones de la compañía se muestran muy sensibles a los informes negativos que se publican y los resultados del próximo día 12 reunirán la atención del mercado. Los expertos creen que el ajuste de Inditex puede ser una ocasión de compra. Inditex perdió un 5,66 por ciento el 29 de agosto, el día en que se hizo público un informe en el que Morgan Stanley bajaba su precio objetivo hasta los 21 euros por acción y advertía del agotamiento de su crecimiento. En la semana se hundió un 8,72 por ciento, pese a que JP Morgan el día 30 reiteraba su recomendación de sobreponderar. El lunes siguiente otras firmas internacionales emitían opiniones contrapuestas: Crédit Suisse lanzaba una recomendación de infraponderar, mientras que Citi ratificaba su confianza en el valor, al igual que Société Générale, que situaba su precio objetivo en los 35 euros por acción. Pero sus acciones volvían a caer.

La controversia respecto a la compañía de Arteixo está servida, pero en los últimos tiempos parece que pesa más sobre el ánimo inversor el análisis desfavorable que el positivo. De hecho, hoy por hoy, en el consenso de analistas de Bloomberg siguen siendo mayoritarias las recomendaciones de compra (26) frente a las de mantener (7) y las de vender (5). Y el precio objetivo medio que le otorgaban los analistas (casi 31 euros por acción) se encuentra más de un 20 por ciento por encima de los niveles actuales de cotización (ronda los 25,20 euros cuando escribimos estas líneas). Este año, hasta el 3 de septiembre, cae un 12 por ciento, el doble que el Ibex-35.

Ello es coherente con la opinión de los analistas y gestores españoles que, en su mayoría, consideran que el recorte sufrido por Inditex en los últimos días constituye una oportunidad de entrada, aunque algunos reconozcan que a corto plazo el valor pueda seguir sufriendo y otros admitan que es posible que los elevados crecimientos observados en el pasado sean irrepetibles.

Los expertos

Magallanes incorporaron el valor en el primer trimestre y su tesis de inversión no ha variado. Iván San Félix, de Renta 4, por ejemplo, comenta que el de Inditex es un negocio cuyo crecimiento tenderá a la moderación. Felipe López-Gálvez, de Self Bank, también ve varios factores para seguir teniendo confianza en la empresa. Gómez Bada ya aprovechó la caída para aumentar posiciones. También Juan Llona, de Imantia, confiesa haber comprado la semana de los descensos. El gestor de Imantia reconoce, sin embargo, que a corto plazo, sobre todo respecto a los resultados, hay incertidumbres, especialmente derivadas de las divisas emergentes. Juan Gómez Bada, gestor del Avantage Fund, coincide en que los crecimientos a doble dígito del pasado no van a ser posibles, pero aún ve muchas fuentes de progreso del negocio…

Cristina Vallejo

Leer más: Inditex: dudas a corto plazo, oportunidad a largo

AITA

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