Razones para comprar Siemens Gamesa

Los analistas han reiterado hoy su idea de que la fusión Siemens-Gamesa tiene sentido estratégico y da lugar a una compañía líder, con economías de escala y mayor solidez por la complementariedad de las fusionadas, entre mercados maduros y emergentes, con más crecimiento en offshore pero con las garantías del onshore consolidado y competitivo. La empresa sigue apostando por la eficiencia, y entre las razones que esgrimen estos expertos están las siguientes.

1.- Los cambios en el equipo gestor (nuevo CFO propuesto por Iberdrola) están orientados a mantener un perfil financiero muy prudente. En el último trimestre hemos observado esfuerzos en la gestión del circulante y ajustes en la inversión.

2.- Adaptación del negocio a un entorno más competitivo: reducirá su gama de productos para ser más eficiente en cada segmento. También reducirá la plantilla en 6.000 personas. Esperan alcanzar unas sinergias de 230 millones anuales a nivel de EBIT en 3 años.

3.- Se mantiene la presencia de accionistas sólidos. Siemens mantiene un 59% de la compañía e Iberdrola un 8%. El respaldo de estos accionistas, por su presencia en el sector eléctrico e industrial (Siemens) y por ser utility líder en energía eólica onshore y offshore (Iberdrola), constituye una ventaja competitiva para Siemens-Gamesa.

4.- Atendiendo al ratio Book to bill (entrada de pedidos sobre ventas) estos experto observa “una tendencia favorable del volumen de ventas futuras”. En su tercer trimestre fiscal (abril-junio 2017), coincidiendo con las primeras cifras de la compañía fusionada, hubo una paralización total de la actividad en India y las entradas de pedidos se hundieron. Esta tendencia parece haber finalizado, aunque el sistema de subastas provocará una mayor volatilidad en función de cuándo se celebren.

5.- Igualmente, destacan la recuperación del volumen de pedidos que ha experimentado la compañía en los últimos meses. En el segmento onshore, en el primer trimestre de este año ha alcanzado los 2.208MW, la entrada más fuerte desde el primer trimestre de 2015. Esto le permite una cobertura del 80% del volumen implícito en la guía de ventas 2018, lo que ofrece una elevada visibilidad para el año. Hay 4 países que contribuyen de forma destacada: Tailandia (260MW), Egipto (263MW), EEUU e India…

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AITA

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