Las señales apuntan al reventón de una burbuja

¿Qué puede ir mal en este 2018? Pues mucho. El nuevo año arranca con varios frentes para el inversor. A las citas electorales programadas -elecciones en Italia y Estados Unidos-, al ‘Brexit‘ aún sin resolución clara y a las persistentes tensiones en Oriente Medio y en la península de Corea se suma el exceso de liquidez, que favorece la creación de burbujas. ¿Significa esto que hay que huir?

Al contrario. “Los inversores deberían considerar el riesgo geopolítico como una oportunidad para comprar las caídas a fin de aprovechar el inevitable rebote del precio“, afirma Christopher Dembik, jefe de análisis macroeconómico de Saxo Bank. Su índice de riesgo geopolítico, basado en el documento de trabajo de Caldara y Lacoviello de 2017, no indica ninguna tensión importante a corto plazo. “Todavía está muy por debajo de su nivel más alto alcanzado en marzo de 2003, en 450 puntos, con motivo de la guerra en Irak”.

No significa que esté todo despejado. Precisamente el mayor riesgo para los mercados es desconocido, factores que aún no han sido descontados o puestos en precio, “como la incertidumbre en torno a la estrategia regional de Mohammed bin Salman en Arabia Saudita, las crecientes tensiones políticas entre Europa occidental y oriental (y la adhesión de Austria a Visegrad Four) y, finalmente, un colapso a mitad de legislatura para Trump y el GOP”. Como recuerda Dembik, existe una fuerte relación histórica entre la popularidad del presidente y las elecciones de mitad de período. Teniendo en cuenta que la popularidad de Trump no es exactamente estelar (su índice de aprobación pasó del 45% en enero al 37% recientemente), existe el riesgo de que deba lidiar el resto de su mandato con un Partido Demócrata revitalizado y un Partido Republicano que lo responsabiliza por su fracaso electoral.

Estamos en un mundo de exceso de liquidez que conduce a la creación de burbujas“, sentencia Dembik. En su opinión, este es el riesgo financiero y macroeconómico más peligroso para la recuperación impulsada por la deuda. Un mercado se encuentra en una situación de burbuja cuando los precios se vuelven súper exponenciales, lo que está sucediendo actualmente en muchos mercados en todo el mundo: inmobiliario, criptodivisas, FANG y la parte de rendimiento negativo del mercado de bonos que representa alrededor de 8 billones de dólares…

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AITA

Actualmente Ceo. de noticiasdeaita.com .es En bolsa desde el año 2.000 colaborador y administrador en el foro del mundobursátil.com durante más de cinco años.

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