ETF´s: Conceptos, estrategias y comparativa con CFDs

ETF´s: Conceptos, estrategias y comparativa con CFDs. ETF. Para no aburrirles les propongo dos entregas: la de hoy y otra posterior que tratará sobre mercados y sectores en los que invertir a través de ETF. Voy a intentar darles un texto telegráfico pero con todo el contenido que precisan para saber que son los ETF y si les convienen o no.

Qué es un ETF

El nombre responde a Exchanged Traded Fund. Son fondos cotizados y su cometido se limita a replicar un índice y hoy son uno de los vehículos de inversión preferidos por los inversores institucionales y los endowment (grandes carteras de instituciones educativas).

A nivel operativo funcionan como las acciones; cotizan en un mercado oficial, ofrecen cotización en todo momento durante la jornada de mercado y te cobrarán las mismas comisiones que para comprar y vender acciones. Si el ETF cotiza en el Mercado Continuo español te cobrarán comisiones de nacional y si cotiza en mercados extranjeros, comisiones de internacional.

Les dejo el Link de la guía de la CNMV que seguro lo explican mejor que yo:

El primer ETF empezó a cotizar en 1993, aunque ya desde 1975 John Boogle lanzo el Vanguard 500 index fund como fondo indexado (fondo de inversión que replica un índice con comisiones baratas, es España no están apenas desarrollados). La idea de los ETF empezó a tener sentido con las teorías de Sharpe, sobre todo cuando demostró que más del 90% de los resultados de una cartera de inversión viene por la asignación de activos y no por la selección de valores. Por supuesto todo es discutible y el modelo de Sharpe no es perfecto, pero Sharpe es Premio Nobel de Economía. Pues bien, si la clave para invertir con éxito a largo plazo es escoger bien las categorías de activos sobre las que invertir y no tanto las acciones y bonos concretos, los ETF se postulan como un vehículo de inversión ideal.

Ventajas de invertir en ETF

Costes muy reducidos: un ejemplo vale más que mil explicaciones. El Vanguard S&P 500 (VOO) tiene unos costes de gestión del 0.04%, mientras el Xxxxxank Bolsa Selección USA Estándar FI tiene unos costes totales del 3.16% (fuente: Morningstar)
Accesibilidad: se compran desde 1 acción, es decir, no hay ETF clase “banca institucional” con mínimos altos. Y se compran a golpe de click desde el ordenador o Smartphone
Trasparencia e inmediatez: en todo momento sabe a qué precio compra y a qué precio vende (al que haya contrapartida en la bolsa) y se liquidan como cualquier acción
Multidireccionales: puedo estar comprado (largo) o vendido (corto) sobre un índice a través de ETF
Mitigación del riesgo no sistemático: el riesgo sistemático es el que no puedo diversificar, el de la economía en su conjunto, el riesgo no sistemático es el que tiene cada compañía. Puedo comprar una acción de BBVA o puedo comprar si lo prefiero las 35 acciones del Ibex de golpe a través de un ETF reduciendo significativamente el riesgo no sistemático de mi cartera.

Desventajas de invertir en ETF

No ofrecen diferimiento fiscal: se prevé que en meses si ofrecerán esta posibilidad pero hoy por hoy no la ofrecen. Cuidado, no es que los fondos de inversión paguen menos impuestos que los ETF; pagan los mismos (ambos tributan en Irpf como ganancias y pérdidas patrimoniales a los mismos tipos de gravamen) pero una persona física residente, puede traspasar su dinero de un fondo de inversión a otro sin tributar, y solo tributará cuando haga efectiva la venta.

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Comisiones por compra venta de valores: para un inversor a largo plazo no supone un problema, pero si operas de forma muy activa puede ser un coste considerable, sobre todo si operas con ETF extranjeros donde te apliquen tarifa de internacional. También pagarás custodia.
No cuentan con la misma protección que los fondos. Para contratar un fondo de inversión, la CNMV obliga a que te entreguen documentación legal explicando los riesgos de dicho fondo (que profundices o no es tu responsabilidad). En un ETF no hay obligación legal, lo que si tienes es toda la información que ofrece la gestora en su web. IShares en su web tiene un apartado que se llama “literature” donde publica el fact sheet, prospectus, summary prospectus, annual report y semi-annual report, lo que quieras y más.

Cambio de base: en los ETF cortos el movimiento no es lineal. Cuidado.
Riesgos especiales: riesgo de contrapartida en los ETF que funcionan con réplica sintética y riesgo de liquidez en algún ETF muy de nicho (más que a falta de contrapartida, me refiero a horquillas muy amplias).

Estrategias posibles con ETF:

Inversión, especulación y cobertura.

Inversión no requiere más explicación; si creo que la bolsa española va a subir, compro el ETF del Ibex y a esperar que se cumpla mi predicción. Especulación: cotizan como una acción, por lo tanto puedo hacer cualquier cosa que haga con una acción: desde daytrading hasta operar con órdenes condicionadas, tanto para limitar pérdidas como para programar puntos de entrada. Además y aquí está una de las claves ya citadas, puedo estar largo o corto, incluso apalancado largo y apalancado corto (lo veremos con un ejemplo). Para la cobertura hay instrumentos mucho más eficientes como los futuros, pero mal que bien, puedo cubrir mi cartera de acciones españolas de forma temporal, con un ETF bajista sobre el Ibex por ejemplo.

Un ejemplo de la versatilidad de los ETF:

Supongamos que quiero invertir en bolsa americana y que tomo como referencia el S&P 500.

Con los fondos de inversión tradicionales solo puedo estar invertido cuando el índice sea alcista y sin apalancamiento. Con los ETF puedo hacer bastantes cosas más:

Comprado sin apalancamiento: VOO Vanguard S&P 500.
Vendido sin apalancamiento: SH Proshares Short S&P 500
Comprado con apalancamiento dos veces 2x: SSO Ultra S&P 500 Proshares
Vendido con apalancamiento dos veces 2x: SDS Ultra short S&P 500 Proshares
Comprado con apalancamiento tres veces 3x: UPRO Proshares S&P 500 Proshares
Vendido con apalancamiento tres veces 3x: SPXS Direxion Daily S&P 500 -3x

Pueden leer el segundo capítulo en el blog de Ángel Faustino ETF II Mercados y Sectores

Recordarles que el apalancamiento es peligroso y es una forma rápida de vaciar su cuenta si no tiene un plan de trading establecido y disciplina para seguirlo…

Artículo de: ETF: Concepto y estrategias

Nota aclaratoria de AITA

Comparativa CFD con los ETFs

Con los CFDs o Contratos por Diferencias operas solo con una parte del capital necesario para comprar un ETF pero deben tener en cuenta que esto es posible Gracias al apalancamiento que puede ser incluso de 100 veces la cantidad invertida (no todos los inversores están preparados para operar en CFDs). Algunas de las ventajas de operar con CFDs es que los hay sobre prácticamente todos los activos, desde acciones o materias primas, hasta CFDs sobre  futuros y Forex. También podemos encontrar algunos brokers que nos ofrecen la opción de operar con CFD basados en ETF. Esta opción solo la recomendamos si eres un profesional o como mínimo un experimentado trader. Operar con CFD basados en ETF ofrece la ‘ventaja’ de que solo desembolsas una décima o centésima parte del capital necesario, pero ganas el 100% del producto al que replica, esto parece muy bonito si sale bien y ganas en la operación…Pero hay que tener en cuenta que si es al revés y pierdes…también multiplicas por 10-100 las pérdidas de lo invertido (Según sea el apalancamiento) las transacciones se ejecutan en tiempo real (En ETF también) y por tanto tienes acceso a precios actuales y continuos.

Una de las mayores pegas que encuentro al operar con CFDs es que operas contra “tu propio Broker” y él juega con ventaja porque ‘ve tus cartas’. Además si dejas operaciones abiertas más de un día tendrás que pagar intereses por las posiciones abiertas. Pero solo ustedes deciden si quieren y están preparados para usar este producto.

La CNMV recomienda y avisa que los CFDs son productos complejos y apalancados, que no son aptos para todos los inversores.

Ventajas de los ETF frente a los CFD 

Recordemos que los ETF (Exchange Traded Funds) es decir los Fondos Cotizados en Bolsa, son instrumentos de inversión híbridos entre los fondos y las acciones cuyo objetivo es replicar los movimientos de un activo en particular o de un conjunto de activos. Los ETF cotizan en bolsa y están diseñados para replicar el mercado subyacente que están siguiendo.

Lo primero que deben saber es que un ETF no es un producto “de mentira” como las opciones binarias en las que yo apuesto ‘X’, mi contrapartida apuesta ‘A’ y no influimos en el mercado. Los ETF son fondos de verdad, replican al índice comprando acciones de verdad, (para ello deben leer el folleto de cada ETF y comprobar que tiene comprado el subyacente al que replica). Ojo no confundan ETF con ETN, que también los hay, quizás en otro momento hablemos de ellos.

Los ETF ofrecen el mismo nivel de transparencia informativa y operativa que las acciones ordinarias porque se negocian en mercados regulados. Actualmente también hay ETFs apalancados pero “solo” X2 o X3. El precio o valor del ETF es el que cotiza en cada momento.

Los ETFs te facilitan el acceso a mercados que de otra manera serían casi inaccesibles con acciones. Si queremos replicar el comportamiento del Ibex 35  con acciones, deberíamos comprar un paquete de cada uno de los valores que componen el selectivo, pero si compramos por ejemplo el LYXOR ETF IBEX 35 (uno de los más conocidos) tenemos en un solo activo todos los valores del Ibex 35 y este subirá-bajará en la misma proporción que lo haga el Ibex 35. 

Esperamos haber arrojado un poco más de luz sobre estos activos para que ustedes elijan cuál se adapta mejor a sus necesidades.

AITA

AITA

Actualmente Ceo. de noticiasdeaita.com .es En bolsa desde el año 2.000 colaborador y administrador en el foro del mundobursátil.com durante más de cinco años.

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